Qué preguntar antes de invertir con un bróker

1. ¿Qué margen aplica al cambio de divisa?

Por qué lo pregunta: Muchos brókeres anuncian cero comisiones y añaden un margen del 0,50 % al 1,50 % en cada operación en otra divisa. Si ingresa 10.000 € para comprar acciones cotizadas en EE. UU. con un margen del 1,0 %, paga 100 € nada más entrar y otros 100 € al vender y volver a cambiar a euros. Esos 200 € superan con creces las comisiones habituales de compraventa.

Pregunte si el bróker le permite tener una cuenta de efectivo en varias divisas (por ejemplo, subcuentas separadas en USD, EUR y GBP), para cambiar de una vez una cantidad grande o ingresar directamente en la divisa del activo.

2. ¿Cobra comisiones periódicas de custodia, de inactividad o de mantenimiento de la cuenta?

Por qué lo pregunta: Algunos bancos y brókeres tradicionales cobran cada mes una comisión de custodia (por ejemplo, del 0,15 % al 0,30 % anual del valor de la cartera) solo por mantener los valores a su nombre. Otros cobran cada trimestre una penalización por inactividad si no hace un número mínimo de operaciones. Para quien compra fondos indexados y los mantiene, la comisión de custodia es un lastre constante.

3. ¿Cuál es su comisión mínima por operación y qué cánones de bolsa repercute?

Por qué lo pregunta: Un bróker que anuncia un porcentaje bajo (como un 0,08 % por operación) puede aplicar una comisión mínima de 10 € o 15 € por orden que no aparece en el anuncio. Si aporta 200 € al mes y paga una comisión mínima de 10 €, pierde un 5,0 % antes de que su dinero llegue a invertirse.

Compruebe si los cánones de la bolsa, los impuestos sobre las transacciones financieras (como el stamp duty del Reino Unido o los impuestos de Francia y España) y las tasas de compensación están incluidos en la comisión anunciada o se cobran aparte. En España, el Impuesto sobre las Transacciones Financieras grava con un 0,2 % la compra de acciones de sociedades españolas cotizadas cuya capitalización supera los 1.000 millones de euros.

4. ¿Qué entidad jurídica custodia mis activos y cuál es el límite legal de indemnización?

Por qué lo pregunta: Si el bróker quiebra o falsea sus cuentas, los sistemas legales de indemnización de los inversores ofrecen una red de seguridad. El límite de cobertura depende estrictamente del país de la entidad del bróker en la que está su cuenta:

• Estados Unidos: La Securities Investor Protection Corporation (SIPC) protege hasta 500.000 dólares por cliente, con un límite de 250.000 dólares para el efectivo. La SIPC cubre los valores que falten si el bróker quiebra; no protege frente a las caídas del mercado.
• Reino Unido: El Financial Services Compensation Scheme (FSCS) cubre reclamaciones de inversión de hasta 85.000 libras por persona y entidad autorizada.
• Unión Europea: Según la Directiva 97/9/CE, los sistemas nacionales de indemnización de los inversores cubren por ley al menos 20.000 € por inversor (en la República Checa, el Garanční fond obchodníků s cennými papíry cubre el 90 % de la reclamación hasta 20.000 €). En España, el Fondo General de Garantía de Inversiones (FOGAIN) cubre hasta 100.000 € por inversor a los clientes de sociedades y agencias de valores; los valores depositados en un banco los cubre el Fondo de Garantía de Depósitos, también hasta 100.000 €.

5. ¿Presta mis acciones a terceros (préstamo de valores)?

Por qué lo pregunta: Algunos brókeres de bajo coste incluyen por defecto las cuentas de sus clientes en programas automáticos de préstamo de valores. El bróker presta sus acciones a terceros que venden en corto, a cambio de un interés. Si el prestatario incumple, usted depende de la garantía que este haya aportado, y las acciones prestadas pueden perder la protección legal del inversor. Pregunte si el préstamo es obligatorio o si puede excluirse.

Si el bróker comparte los ingresos del préstamo, compruebe qué porcentaje de los ingresos brutos se abona en su cuenta y si conserva los derechos de voto mientras las acciones están prestadas.

6. ¿Cuánto cuesta traspasar mi cartera a otro bróker?

Por qué lo pregunta: Un bróker no debería retener sus activos como rehenes. En EE. UU., las comisiones por traspaso saliente mediante ACATS (el sistema automatizado de traspaso de cuentas) van de 0 dólares en las firmas de bajo coste a 100 dólares o más por cuenta en las tradicionales. Los brókeres europeos cobran a menudo de 20 a 50 € por cada valor traspasado. Conozca la comisión de salida antes de ingresar dinero.

Pregunte si el bróker permite el traspaso de valores sin venderlos o si le obliga a liquidar todas las posiciones, lo que podría generar de inmediato ganancias patrimoniales que tributan.

7. ¿Recibe pagos por el flujo de órdenes (PFOF) de mis operaciones?

Por qué lo pregunta: El pago por flujo de órdenes consiste en que el bróker envía las órdenes de sus clientes minoristas a creadores de mercado mayoristas en lugar de a las bolsas, a cambio de un pago. Esto crea posibles conflictos con la obligación de obtener el mejor precio de ejecución. En la Unión Europea, el artículo 39 bis del Reglamento MiFIR, introducido por el Reglamento (UE) 2024/791, prohíbe el pago por flujo de órdenes; las últimas excepciones nacionales terminaron el 30 de junio de 2026.

8. ¿Cómo se custodian y ejecutan las fracciones de acciones?

Por qué lo pregunta: Las fracciones de acciones permiten a quien hace aportaciones pequeñas y periódicas comprar acciones de precio alto. Pero las fracciones no pueden registrarse directamente en un depositario central de valores (como DTC o Euroclear) ni traspasarse mediante ACATS. El bróker tiene la acción entera en su propia cuenta y le asigna a usted un derecho sintético sobre una fracción.

Si más adelante decide cambiar de bróker, casi siempre tendrá que vender las fracciones, con la tributación y las posibles comisiones de compraventa que eso supone.